Недельный экономобзор

Биржевая сводка

На минувшей неделе основные индексы на израильской бирже немного опустились – "Тель-Авив 35" и "Тель-Авив 125" – на 2,4%, а "Тель-Авив 90" – на 2,1%.

Американская биржа, хоть и проседала на "иранско-нефтяных" новостях и скептицизме относительно перспектив производителей микросхем, к концу недели отыграла понижения и даже немного повысилась.

По итогам семи дней: S&P 500 вырос на 1%, Dow Jones – тоже на 1%, Nasdaq – на 1,6%.

Индекс Russell 2000, отслеживающий акции 2000 американских компаний с малой капитализацией (то есть фактически барометр сектора малого бизнеса в США) остался на нуле – не упал, но и не вырос.

Однако в понедельник американцев сильно "колбасило". Среди инвесторов началась паническая волна, вызванная сомнениями в окупаемости масштабных инвестиций в ИИ и опасениями по поводу китайской конкуренции.

Началась фиксация прибыли – продажа акций по высокой цене из опасений "схлопывания пузыря".

Акции производителей чипов попросту колбасило – в понедельник они резко попадали, затем на волне контрспроса из-за низких цен снова подскочили, а в пятницу – опять потеряли в цене.

Крупнейшие "микросхемные" компании, производящие компьютерное оборудование, остались в недельном минусе. Серьезно переоцененная Nvidia – на 9%, AMD – на 3%.

Производитель компьютерной памяти "Микрон" после нервной недели, включавшей падение на 19%, рост на 18% и новое падение на 9%, остался на 10% ниже уровня предыдущей пятницы.

Это коснулось и израильской компании Tower Semiconductor, акции которой по итогам торговой недели подешевели на 4% – до 667 шекелей за акцию.

Серьезная биржевая удача на этой неделе улыбнулась только двум израильским крупным компаниям – "Теве", акции которой подорожали на 10%, и OPKO Health – на 9%. У обеих компаний вышли неплохие финансовые отчеты. В частности, "Тева" похвасталась приличной выручкой (более миллиарда долларов) от продажи препаратов Austedo, Ajovy и Uzedy.

Общий небольшой рост американских технологических индексов – полностью заслуга "Майкрософта" и "Амазона". У "Майкрософта" обнаружились хорошие результаты и перспективы по своему "облачному" бизнесу, а "Амазона" – по своему (AWS). В итоге за неделю акции "Майкрософта" подскочили на 22%, "Амазона" – на 17%.

Рост этих двух тяжеловесов существенно поддержал американские индексы, хотя по масштабу заметно превзошел недельное движение самого "Насдака", прибавившего около 1,6% – из-за повального падения "микросхемных" производителей.

Это еще раз показывает, что в долгосрочной перспективе разумнее ставить не на отдельные компании, а на совокупность, в которой падение одних компенсируется, или, по крайней мере, сглаживается ростом других.


Топливо

Из других новостей недели – под конец месяца нефть тоже серьезно "колебалась". Сначала подешевела со 101 доллара за баррель до 83, потом подскочила до 90 долларов.

На это наложилось удорожание бензинового производства из-за российского запрета на экспорт топлива. "Маржа переработки" на нефтекомбинатах, в том числе израильских, повысилась с 40 до 70 долларов за баррель, что тоже добавляется к цене топлива для конечного пользователя. Сказался и некоторый рост курса доллара.

В итоге цена на бензин в Израиле выросла в августе на 61 агору за литр – до 8 шекелей 9 агор.

Это существенно больше "обычной" цены, привычной нам в последние годы, и практически равно майской цене – 8 шекелей 7 агор.


Валютные курсы

Курс шекеля к доллару за минувшую неделю практически не менялся – 3,06 в начале недели и 3,05 в конце. Курс к евро тоже стабилен – 3,48 24 июля и 3,51 31 июля.


Европейские пакости

Парламент Нидерландов утвердил запрет на продажу и покупку товаров, которые произведены в еврейских населенных пунктах Иудеи и Самарии. Экономический эффект от этого запрета практически нулевой, поскольку сбыта "поселенческой" продукции в Нидерланды практически не существует. Отличительная черта запрета – наказание для любого юридического или частного лица в Нидерландах, которое участвует в торговле "поселенческой" продукцией на территории ЕС, в том числе и просто покупает ее.

Это означает, что простой голландец, отправившись за пределы Евросоюза, может позволить себе купить бутылку вина, произведенного на Голанских высотах. Если же он купит такую бутылку, скажем, во Франции, формально ему может грозить до шести лет тюрьмы.


Итого

В целом минувшую неделю нельзя назвать кризисной. Основное ее событие – бесспорно, проседание производителей компьютерного "железа". Пузырь пока не лопнул, но изрядно деформировался и не полностью восстановил форму, что показывает продолжающееся давление на стенки.

Разумеется, каждый инвестор решает для себя, что делать в такой ситуации и как он намерен распорядиться акциями. Можно "залечь на дно" в расчете на то, что в конечном итоге перспективы развития нейросетей возьмут свое, даже при жестких попутных пертурбациях рынка.

Можно пытаться зарабатывать на колебаниях, скидывая акции на пиках при первых признаках тревоги и покупая на проседаниях.

В любом случае, растущая волатильность рынка "нейросетевого" сектора указывает на то, что время безоговорочного доверия закончилось, настал период переоценненности и "качелей".