Ормузский эффект.
Мировые запасы нефти тают с рекордной скоростью: война с Ираном резко ударила по поставкам из Персидского залива и начала "съедать" тот самый резерв, который должен был защитить мир от нового энергетического шока. Об этом пишет информагентство Bloomberg.
Быстрое сокращение запасов нефти означает, что риск нового взлета цен и дефицита нефти становится все реальнее. У правительств и крупных отраслей остается все меньше возможностей смягчить последствия потери более миллиарда баррелей нефти спустя два месяца после практически полного закрытия Ормузского пролива. При этом проблема может сохраниться и после окончания конфликта.
По оценкам американского финансового холдинга Morgan Stanley, с 1 марта по 25 апреля мировые запасы нефти сокращались примерно на 4,8 миллиона баррелей в сутки. Это заметно превышает предыдущий рекорд квартального падения, который фиксировало Международное энергетическое агентство. Почти 60% сокращения пришлось на сырую нефть, остальное - на нефтепродукты после переработки.
Особую тревогу вызывает то, что нефтяной системе необходим минимальный резерв для нормальной работы. Это означает, что критическая точка наступает гораздо раньше полного истощения запасов, заявила Наташа Канева, руководитель отдела глобальных исследований сырьевых рынков JPMorgan Chase & Co.
"Запасы нефти работают как амортизатор для всей мировой нефтяной системы, - сказала она. - Но использовать можно далеко не каждый баррель".
По данным одного из самых влиятельных инвестиционных банков США и мира Goldman Sachs Group Inc., в последние дни появились признаки небольшого замедления сокращения мировых запасов нефти. Аналитики связывают это со снижением спроса со стороны Китая - крупнейшего мирового импортера нефти. Из-за этого на рынке стало оставаться больше сырья для других покупателей.
Однако в банке подчеркивают: глобальные видимые запасы нефти уже приблизились к минимальным уровням с 2018 года.
Оценка мировых запасов нефти - это одновременно и точная наука, и во многом искусство, пишет Bloomberg. Часть резервов находится в стратегических хранилищах, которые контролируют государства - напрямую или обязывая нефтяные компании поддерживать определенный уровень запасов на случай кризиса.
Но огромные объемы нефти хранятся и в коммерческих резервуарах - у добывающих компаний, нефтеперерабатывающих заводов, трейдеров и дистрибьюторов. Эти запасы используются в обычной работе рынка, однако именно они становятся одним из главных "буферов", когда начинаются перебои с поставками или резкие скачки спроса.
Самая напряженная ситуация сейчас складывается в ряде азиатских стран, сильно зависящих от импорта топлива. Трейдеры называют Индонезию, Вьетнам, Пакистан и Филиппины среди государств, которые уже в ближайший месяц могут столкнуться с опасно низкими запасами.
Крупнейшие экономики региона, прежде всего Китай, пока сохраняют относительное спокойствие. Однако проблемы нарастают и в Европе: запасы авиационного топлива быстро сокращаются накануне летнего сезона отпусков. Некоторые аналитики предупреждают, что уже в июне они могут приблизиться к критической отметке.
Канева предупреждает, что запасы нефти в странах Организации экономического сотрудничества и развития могут уже в начале следующего месяца выйти на "уровень операционного стресса", если Ормузский пролив останется закрытым.
По ее оценке, к сентябрю ситуация может дойти уже до "операционного минимума" - критической точки, при которой в мире останется лишь минимальный объем нефти, необходимый для нормальной работы трубопроводов, нефтехранилищ и экспортных терминалов.
Хотя американские нефтяные компании уже начали увеличивать добычу, представители отрасли предупреждают: в ближайшее время мировые запасы нефти, скорее всего, продолжат сокращаться.
Конфликт на Ближнем Востоке уже спровоцировал резкий рост цен на нефть и топливо, усилив угрозу инфляции и повысив риск глобальной рецессии. В Индии начались перебои со сжиженным газом, авиакомпании вынуждены отменять рейсы, а американские водители столкнулись с резким подорожанием бензина.
Мировое потребление нефти уже начало заметно снижаться - частично из-за перебоев с поставками, частично из-за скачка цен. Но по мере того как запасы приближаются к критической отметке, аналитики, трейдеры и представители отрасли предупреждают: чтобы рынок снова пришел в равновесие, цены, вероятно, придется поднимать еще выше - настолько, чтобы это резко сократило спрос.
Если Ормузский пролив останется закрытым до начала июня, некоторые страны Азии могут столкнуться с серьезным экономическим ударом из-за нехватки дизельного топлива, прогнозируют аналитики. У Европы, по их оценкам, запас времени немного больше - около месяца, прежде чем ситуация станет критической.
Впрочем, часть аналитиков и трейдеров считает, что критический порог запасов все же ниже, чем прогнозирует JPMorgan Chase & Co.. Это означает, что у рынка может оставаться больший запас прочности. Кроме того, дополнительное снижение спроса тоже способно немного ослабить давление на систему.
Дизельное топливо - один из ключевых ресурсов мировой экономики - тоже оказалось в центре кризиса. Как отмечает старший аналитик рынка компании Vortexa Ltd. Ксавье Танг, сильнее всего страдают страны с ограниченными возможностями по добыче и переработке нефти.
"Страны Северо-Восточной Азии, такие как Китай, Япония и Южная Корея, располагают крупными запасами сырой нефти и нефтепродуктов, - заявил Танг. - А вот Вьетнам и Филиппины находятся в куда более тяжелом положении".
В Европе самым уязвимым товаром сейчас становится авиационное топливо. По данным аналитической компании Insights Global, которая получает информацию напрямую от операторов терминалов, запасы топлива в крупнейшем европейском хабе Амстердам-Роттердам-Антверпен с начала войны сократились почти на треть и уже опустились до минимального уровня за последние шесть лет.
Европейские правительства уже пообещали выбросить на рынок рекордные 400 миллионов баррелей нефти из стратегических резервов в рамках мер, которые координирует Международное энергетическое агентство.
В Германии власти вновь начали предлагать рынку сырую нефть и авиационное топливо, которые раньше не удавалось продать, и предупредили, что готовы принимать дополнительные меры в случае дефицита.
При этом правительства Европы оказались в непростой ситуации: попытки нарастить резервы ради сдерживания цен лишь еще сильнее сокращают и без того истощенные запасы.
Аналитики предупреждают, что даже после открытия Ормузского пролива давление на рынок может только усилиться - государства и компании начнут спешно восстанавливать опустевшие резервы.
"Мы ожидаем, что сокращение запасов продолжится в ближайшие месяцы, а затем сменится длительным периодом их наращивания", - заявил Уилли Чанг, глава крупной американской энергетической компании Plains All American Pipeline LP.
"После войны нас не удивит, если некоторые страны начнут пополнять стратегические нефтяные резервы даже выше довоенного уровня. А это, по сути, создаст дополнительный спрос на нефть в будущем", - добавил он.
комментарии