Почему израильтяне выбирают другие супермаркеты.
"Шуферсаль", одна из крупнейших сетей супермаркетов Израиля, теряет место в главном биржевом индексе страны. После нескольких лет жесткой экономии, сокращения расходов и борьбы за прибыль компания столкнулась с новой проблемой: ее продажи снижаются, а покупатели все чаще выбирают конкурентов.
После октябрьского пересмотра состава индекса ТА-35 акции "Шуферсаль" перейдут в ТА-90. Изменения должны вступить в силу после торгов 5 ноября 2026 года. Это не исключение с биржи, но заметный удар по статусу компании, которая в течение многих лет входила в число главных игроков израильского рынка.
Возвращение в индекс оказалось недолгим
ТА-35 объединяет 35 крупнейших компаний, акции которых торгуются на Тель-Авивской фондовой бирже. Присутствие в индексе повышает заметность компании среди инвесторов, а ее акции входят в портфели фондов, следующих за его составом.
"Шуферсаль" впервые вошла в ТА-35 в 2009 году, но не оставалась там непрерывно все 17 лет. В 2022 году сеть покинула индекс, а в мае 2024-го вернулась после смены контроля и роста котировок. Теперь она снова уступает место другим компаниям.
Вместе с "Шуферсаль" из индекса выйдут строительная компания "Димри" и Kenon. Среди новых участников - авиакомпания "Эль-Аль" и компания возобновляемой энергетики Doral.
Решение зависит от формальных критериев, включая рыночную капитализацию и требования к акциям. Однако снижение стоимости компании на бирже часто отражает сомнения инвесторов в ее способности поддерживать рост и прибыльность.
Экономия принесла прибыль, но не остановила отток покупателей
В 2024 году братья Йоси и Шломи Амир приобрели 24,9% акций "Шуферсаль" за 1,5 млрд шекелей. Сделка оценивала всю компанию примерно в 6 млрд шекелей. Новые владельцы взялись за масштабное сокращение расходов и пересмотрели работу сети.
Компания урезала административный аппарат, отказалась от части услуг внешних консультантов, закрыла некоторые офисы, пересмотрела скидки и начала активнее бороться с потерями товаров. Одновременно руководство добивалось более выгодных условий от поставщиков и занималось сокращением долга, который составлял около 2 млрд шекелей.
Эта стратегия помогла улучшить финансовые результаты, но не решила главную проблему розничной торговли - привлечения покупателей. По оценкам, годовой объем продаж сократился примерно на 1 млрд шекелей, а дивиденды, выплаченные после смены контроля, достигли около 1,3 млрд шекелей.
В какой-то момент экономия перестала выглядеть достаточным преимуществом. Инвесторов все больше беспокоило, сможет ли сеть сохранить прибыль, если покупатели продолжат уходить к конкурентам.
Продажи снижаются, конкуренты растут
В первом полугодии 2026 года продажи "Шуферсаль" составили 7,1 млрд шекелей - примерно на 2% меньше, чем годом ранее. Продажи в сопоставимых магазинах, работавших в обоих сравниваемых периодах, снизились на 2,7%.
У конкурентов динамика была заметно лучше. За тот же период продажи в сопоставимых магазинах "Рами Леви" выросли на 3,6%, а у "Йохананоф" - на 6,3%. Эти цифры не доказывают, что все потерянные "Шуферсаль" покупатели перешли именно к этим сетям, но показывают, что компания проигрывает борьбу за потребителя.
Чистая прибыль сети за первое полугодие сократилась на 13,8%, до 299 млн шекелей. После публикации результатов акции компании потеряли около 17%.
Для биржи важна не только уже полученная прибыль, но и то, чего можно ожидать в будущем. Если продажи продолжают снижаться, инвесторы начинают сомневаться, удастся ли компании поддерживать финансовые показатели без дальнейшего ущерба для ее рыночных позиций.
Почему израильтяне выбирают другие супермаркеты
Продукты и товары повседневного спроса занимают значительную часть семейного бюджета. Поэтому даже небольшая разница в стоимости привычной корзины может заставить покупателя сменить магазин, особенно если он регулярно закупается на неделю вперед.
"Шуферсаль" оказалась перед непростым выбором. Повышение цен и жесткие условия для поставщиков могут поддерживать прибыль в краткосрочной перспективе, но если покупатели считают сеть дорогой, они начинают искать альтернативы. Сети, которые делают ставку на низкие цены, получают возможность переманивать клиентов.
Особенно серьезна конкуренция со стороны дискаунтеров, среди которых "Ошер Ад", "Йохананоф" и "Рами Леви". Покупателю недостаточно увидеть скидку на несколько популярных товаров - он хочет понимать, что вся корзина обойдется дешевле.
На продажи повлияли и изменения внутри самой компании. Переоборудование 30 магазинов под формат "Юниверс" и закрытие супермаркетов по субботним вечерам могли изменить привычки части клиентов. Одновременно доля онлайн-продаж снизилась с 18,7% в первом полугодии предыдущего года до 17,5% в 2026-м.
В результате сеть вынуждена одновременно пересматривать цены, форматы магазинов и подход к онлайн-торговле. Одной лишь экономии на административных расходах для решения этих задач недостаточно.
Что означает вылет из ТА-35 для компании
Переход в ТА-90 не означает, что "Шуферсаль" перестает быть крупным игроком или что ее бизнес обречен. Но для биржевой компании потеря места в главном индексе может иметь практические последствия.
Фонды, которые следуют за ТА-35, должны корректировать портфели в соответствии с новым составом индекса. Когда акция покидает его, такие фонды сокращают или закрывают соответствующие позиции. Это может дополнительно повлиять на спрос на бумаги компании, хотя не гарантирует дальнейшего падения котировок.
Для "Шуферсаль" это неприятное совпадение двух процессов: сначала слабые финансовые результаты ударили по стоимости акций, а затем снижение рыночной оценки привело к потере места в главном индексе.
Вернуть позиции компания сможет, если стабилизирует продажи и покажет, что способна увеличивать прибыль без постоянного урезания расходов. Для этого руководству придется доказать инвесторам, что сеть умеет не только экономить, но и удерживать покупателей.
Что теперь должны сделать братья Амир
Главная задача руководства - найти баланс между сокращением расходов и качеством предложения для клиентов. В розничной торговле невозможно бесконечно повышать прибыль за счет экономии, если покупатели постепенно уходят.
Один из ключевых фронтов - борьба за низкие цены. Но важны и другие факторы: удобство расположения магазинов, ассортимент, качество обслуживания и собственные торговые марки. Покупатель должен видеть выгоду не только в рекламном предложении, но и в итоговой стоимости всей покупки.
Руководству также предстоит разобраться с онлайн-продажами, доля которых сократилась. Если сеть теряет клиентов и в физических магазинах, и в интернете, восстановление позиций становится значительно сложнее.
В следующих отчетах стоит следить за тремя показателями: продажами в сопоставимых магазинах, операционной прибылью и долей онлайн-торговли. Если снижение остановится, у компании появится возможность доказать, что нынешние трудности временны.
комментарии