150 млрд шекелей в руках айтишников: скрытая сила, которая меняет экономику Израиля

Сотрудники израильского хай-тека держат опционы и акции на сумму почти 150 миллиардов шекелей. Речь идет о так называемых "in-the-money" активах — тех, что уже можно выгодно реализовать. Оценку привел главный стратег банка "Хапоалим" Моди Шафрир (Modi Shafrir). Эксперты подчеркивают: ключевые доходы в отрасли идут не от зарплат. Основные деньги — в долевом участии. Это опционы и акции. В публичных компаниях выплаты могут достигать миллионов долларов. В частных — крупные суммы приходят после сделок по продаже бизнеса.

Такая модель усиливает социальное расслоение. Источник, знакомый с системой оплаты труда, пояснил изданию Globes: разрыв между хай-теком и остальной экономикой растет. Доля занятых в отрасли также увеличивается. Сейчас она составляет 11% всех работников в Израиле. Десять лет назад показатель составлял 9%. Эти цифры приводит Центральное статистическое бюро Израиля.

Зазор по зарплатам тоже расширился. Он считается одним из самых высоких среди стран ОЭСР. При этом вклад сектора в экономику огромный. Около 18% ВВП формирует именно высокотехнологичный сектор. На него приходится примерно 60% экспорта. С 2017 года хай-тек обеспечил около 33% роста ВВП. Налог на доходы от этой отрасли дает около 24% всех прямых налоговых поступлений.

При этом рынок труда начал меняться. В 2025 году число работников сократилось впервые за десятилетие: с 417 тысяч в конце 2024 года до 409 тысяч в конце 2025 года. Причины — кризис 2022-2023 годов, рост процентных ставок, волны увольнений и заморозка найма. Дополнительный фактор — экспансия искусственного интеллекта.

Что означает сумма в 150 миллиардов шекелей для экономики? Шафрир называет эффект заметным. Реализация опционов усиливает потребление. Растут расходы на автомобили, поездки за границу, рестораны и т.п. Это поддерживает экономический рост. Одновременно увеличиваются налоговые поступления. Часть средств может попасть на фондовый рынок. Причина — привлекательная доходность. Есть и валютный эффект. При конвертации долларов в шекели усиливается национальная валюта.

Влияние на недвижимость тоже обсуждается. В 2021-2022 годах такие доходы поддерживали высокие цены, особенно в Тель-Авиве. Сейчас ситуация иная — предложение превышает спрос, особенно в центре страны.

Главный вопрос: какой объем реально превратится в деньги. Главный экономист инвестиционной компании "Мейтав" ("Meitav") Алекс Забежинский (Alex Zabezhinsky) приводит контекст. Общий портфель активов населения — около 7 триллионов шекелей. Только за 2025 год он вырос примерно на 1 триллион.

На этом фоне более 100 миллиардов шекелей в опционах — заметная сумма, но доля остается ограниченной. Это около 10% от роста активов. По оценке Забежинского, значительная часть средств уйдет в сбережения и инвестиции. У обеспеченных работников ниже склонность к потреблению. Это снижает общий эффект для инфляции и повседневного спроса.

Основное влияние возможно на недвижимость и рынок дорогих товаров — например, автомобилей. Ожидается также дальнейшее давление на курс шекеля, но без резких скачков. Итог простой: деньги огромные, но их влияние распределится неравномерно. Экономика получит поддержку, но без резких потрясений.