На протяжении многих лет израильский технологический сектор был двигателем экономики страны и источником национальной гордости. Хай-тек обеспечивает около 20% ВВП Израиля, более половины экспорта и до четверти налоговых поступлений. Однако с 2022 года сектор переживает череду испытаний: глобальный спад инвестиций после пика 2021 года, массовые увольнения, внутренний политический кризис вокруг судебной реформы, а с октября 2023 года — еще и войну. Все это породило дискуссии: не надулся ли "пузырь" израильских стартапов, или же отрасль устойчива и станет основой будущего экономического роста?
Влияние войны на технологический сектор
Война 7 октября стала беспрецедентным ударом по израильской экономике. В первые месяцы конфликта многие авиакомпании прекратили полеты в Израиль, что затруднило ведение бизнеса и привлечение капитала. Тысячи сотрудников хай-тека были мобилизованы в резервисты — в отдельных компаниях до 20–25% персонала оказались на военной службе.
В таких условиях ряд стартапов рекомендовали своим работникам временно релоцироваться в США и Европу, чтобы поддерживать деятельность. Несмотря на эти потрясения, отрасль проявила удивительную гибкость: по свидетельствам инвесторов, израильские предприниматели умудрялись "открывать ноутбук в полночь" после службы и продолжать работу. Это позволило во многом сохранить бизнес-активность — по данным Израильского управления инноваций (ИУА), объем инвестиций после начала войны практически не снизился по сравнению с аналогичным довоенным периодом.
Тем не менее краткосрочный ущерб был ощутим. Экспорт технологических услуг в четвертом квартале 2023 года упал на 7,8% (до 4,1 млрд шекелей) относительно предыдущего квартала. Многие проекты и сделки были отложены или отменены: в опросе 500 технологических компаний весной 2024 года ряд стартапов сообщили, что намеченные раунды финансирования "были отменены или заморожены из-за войны".
Спрос на кадры тоже просел: число вакансий в отрасли в конце 2023 года было на 45% ниже, чем двумя годами ранее. И хотя хай-тек по-прежнему тянул экономику (его выпуск вырос на 2,2% в первые три квартала 2024-го, тогда как ВВП страны в целом сократился на 1,5%), война притормозила развитие многих молодых компаний и усугубила общую неопределенность.
Положительным моментом стало то, что правительство частично компенсировало издержки. На время боевых действий Минобороны взяло на себя выплату зарплат мобилизованным резервистам из хай-тека, благодаря чему компании избежали дополнительной финансовой нагрузки и отложили запланированные увольнения. Кроме того, парадоксально, но продолжительный конфликт может породить всплеск инноваций в смежных сферах.
Гендиректор Управления инноваций Дрор Бин отметил, что по окончании войны вероятен "бэйби-бум" новых стартапов в области оборонных технологий. Постоянные кибератаки и угрозы со стороны Ирана уже стимулировали израильские фирмы усиленно развивать кибербезопасность, которая только укрепила свои позиции на фоне военной угрозы.
Отток компаний и специалистов за границу
Не менее серьезной проблемой стала утечка мозгов и капитала из Израиля. Тревожный тренд начался еще до войны, во время политического кризиса 2023 года. Массовые протесты против судебной реформы подорвали уверенность бизнеса в стабильности институтов, и стартапы начали готовить "запасные аэродромы" за рубежом.
По данным опроса Startup Nation Central, около 68% израильских стартапов в 2023 году предприняли активные шаги по выводу средств и частей операций из страны на фоне неопределенности из-за реформы. Почти 80% опрошенных основателей заявили, что политическая обстановка негативно влияет на их бизнес.
Конкретное проявление этой тенденции — регистрация новых компаний за границей: если раньше большинство израильских стартапов инкорпорировались дома, то в 2023 году до 80% предпочли оформить юрлицо в американском штате Делавэр (против ~20% годом ранее). Фактически 4 из 5 новых технокомпаний выбрали США в качестве юридической гавани.
Отток затронул и существующие фирмы. По оценкам, около 8% израильских стартапов уже перенесли штаб-квартиру за границу, а еще 29% планируют сделать это в ближайшее время.
Речь не обязательно о полном переезде всех сотрудников — часто компании вывозят финансовые активы, регистрацию и часть команд (прежде всего юридические и маркетинговые подразделения), оставляя R&D-офисы (подразделения, занимающиеся исследованиями и разработкой) в Израиле. Глава SNC Ави Хассон предупреждал летом 2023-го: "Тенденции вроде регистрации компаний и запуска новых стартапов за пределами Израиля будет трудно обратить вспять".
Одновременно происходила релокация специалистов. В первый месяц после 7 октября число релокантов из израильской IT-сферы подскочило до ~1200 человек в месяц (вдвое больше среднего). В последующие месяцы темп немного снизился, но оставался высоким — около 800 выезжающих айтишников ежемесячно. Этот исход усугубил десятилетний рекордный спад занятости в отрасли: в 2024 году число работников израильского хай-тека впервые за десятилетие сократилось примерно на 5 тысяч (минус 1,2%), до 390 тыс. сотрудников. Таким образом, доля занятых в технологическом секторе снизилась с ~11,4% до ~10,4% всей рабочей силы.
Кроме того, более половины сотрудников израильских технологических компаний теперь вообще находятся за пределами страны — особенно это касается должностей в продажах, маркетинге и поддержке, которые работодатели давно размещают ближе к клиентам (в США, Европе и Азии). Израиль же остается главным центром для штаб-квартир и R&D.
Инвестиции и венчурный капитал в 2024–2025 гг.
После беспрецедентного инвестиционного бума 2021 года глобальный рынок венчурного капитала вошел в фазу спада. Израиль не стал исключением: в 2022 году объем инвестиций в стартапы снизился с 25,6 млрд до ~$15 млрд, а в 2023-м просел еще сильнее — примерно до $7–9 млрд.
По данным Start-Up Nation Policy Institute, последняя четверть 2023 года вообще стала худшей с 2015-го — всего ~$1,3 млрд вложений за Q4. Количество сделок также упало до минимума: за весь 2023 год было зафиксировано около 512 раундов финансирования (против более 1100 в пиковом 2021-м). Венчурные фонды сокращали активность и фокусировались лишь на самых устойчивых компаниях.
Однако 2024 год преподнес некоторые сюрпризы. Несмотря на войну и политические риски, инвестклимат начал стабилизироваться, и израильским стартапам даже удалось слегка нарастить финансирование. По итогам года 453 сделки привлекли $9,6 млрд — на 39% больше, чем годом ранее. Рынок вернулся к уровням конца 2010-х, превзойдя Европу и Азию по темпам роста и не уступая трендам Кремниевой долины. "2024 год, начавшийся с войны и глобальной инфляции, оказался успешнее для израильского хай-тека, чем 2023-й", — отмечается в обзоре IVC-LeumiTech. Появились 7 новых "единорогов" с оценкой свыше $1 млрд (в 2023 году было только 4), а суммарно 25 израильских "единорогов" сумели привлечь $4,4 млрд за год — вдвое больше, чем годом ранее.
Причина в том, что инвесторы переключились на более зрелые компании. Большие деньги пошли в масштабируемые бизнесы: всего 15 мегараундов (на $100 млн+) принесли $4 млрд — 41% от общего объема финансирования, тогда как годом ранее крупных раундов было лишь 9.
Фактически треть всех вложений пришлась всего на 10 крупнейших сделок. Самый крупный раунд в истории израильского хай-тека совершил стартап Wiz (кибербезопасность) — $1 млрд инвестиций при оценке $12 млрд. Также значительный вклад внесла компания SAFE (ИИ-разработки), привлекшая $1 млрд; хотя формально она американская, часть ее R&D находится в Израиле.
В результате именно крупные компании "вытянули" статистику вверх, тогда как мелким стартапам по-прежнему сложно — число ранних посевных раундов остается относительно низким. Аналитики отмечают, что в 2024-м продолжилось падение числа новых стартапов и ранних сделок, начавшееся годом ранее. Например, за год появилось около 500–550 новых технологических компаний — почти вдвое меньше, чем несколькими годами ранее.
Венчурные фонды изрядно "остыли". По данным RISE Institute, количество активных инвесторов в Израиле в 2024 году сократилось еще на 20% после спада 2023-го. Участие иностранных инвесторов в местных раундах снизилось на 16%. Европейские и азиатские фонды почти исчезли — теперь на долю американских инвесторов приходится до 80% внешнего капитала. Любопытно, что одним из немногих исключений стал Sequoia Capital — этот гигант, напротив, усилил присутствие, вновь открыв офис в Тель-Авиве и поучаствовав в сделках на 24% от общего объема инвестиций за год (включая рекордный раунд Wiz).
Для поддержки отрасли правительство запустило специальные программы. В апреле 2024-го совместно с Управлением инноваций был анонсирован фонд "Йозма 2.0" — госпрограмма на $160 млн, призванная стимулировать институциональных инвесторов (страховые, пенсионные фонды) вкладываться в израильские венчурные фонды. Эти деньги должны стимулировать приток капитала в стартапы, особенно на ранних стадиях, и смягчить последствия глобального спада.
Министр инноваций Гила Гамлиэль заявила, что цель — "увеличить стабильность венчурного рынка перед лицом макроэкономических шоков и усилить финансирование на ранних стадиях", чтобы укрепить хай-тек как опору экономики. Одновременно Минфин старался в 2024-м продлить налоговые льготы для хай-тека и иностранных инвесторов, однако эти меры столкнулись с неожиданным препятствием: Минюст под руководством Ярива Левина заблокировал пакет стимулов в последнюю минуту при принятии бюджета.
Некоторые наблюдатели усмотрели в этом политический мотив (мол, месть отрасли за протесты), но официально задержку объяснили технической неготовностью. В итоге налоговые послабления отложены, хотя финансовые власти обещают все же их реализовать позже. Эта коллизия отражает напряженные отношения между властью и техносектором.
Отношения государства и хай-тек-индустрии
Израильские лидеры высоких технологий традиционно гордились тесной связью с государством: годы господдержки, военные НИОКР, инкубаторы и венчурные программы сделали возможным взлет "нации стартапов". Но в 2023 году между отраслью и правительством пробежала кошка.
Поводом стала планируемая судебная реформа — десятки тысяч IT-специалистов вышли на протесты, предупреждая, что подрыв независимости судов отпугнет инвесторов и приведет к бегству компаний. Многие руководители открыто критиковали власти, а некоторые даже грозили уехать. В ответ отдельные политики обвиняли хай-тек в нагнетании паники.
К счастью, до прямой конфронтации не дошло: правительство осознало риск для экономики. В госбюджете-2024, несмотря на военные расходы, не стали повышать налоги для бизнеса, а вместо этого выделили "подушки безопасности" для стартапов.
Тем не менее Moody’s и другие рейтинговые агентства весной 2025-го предупредили: политическая неопределенность и возобновление реформы уже ослабляют доверие, и "риски для хай-тек-сектора особенно важны, учитывая его роль в росте и налоговых поступлениях". Это сигнал, что без компромисса и стабильности даже самая крепкая индустрия может пошатнуться.
С другой стороны, война в определенной степени повлияла на сплоченность действий бизнеса и правительства. Государство оперативно создало фонды поддержки, а крупные корпорации включились в инициативы по сохранению рабочих мест и помощи армии. Наблюдался всплеск патриотического подъема: даже стартапы, ранее рассматривавшие перенос в США, в разгар боевых действий вкладывали силы дома.
Тем не менее по мере затягивания конфликта вернулись прежние трения — инвесторы вновь требуют от властей гарантий верховенства права и прогнозируемой экономической политики. Отношения государства и хай-тека сегодня — это смесь сотрудничества и критики. Правительству предстоит найти тонкий баланс: с одной стороны, продолжать стимулировать отрасль (гранты, программы обучения, облегчение найма иностранцев), с другой — учитывать голос технологического сообщества при принятии ключевых реформ.
Ключевые отрасли: кибербезопасность, ИИ и финтех
1. Кибербезопасность
Cybertech уже несколько лет остается "визитной карточкой" израильского хай-тека, а геополитические потрясения лишь укрепили эту область. На фоне постоянных кибератак против Израиля инвестиции в киберстартапы не сократились, а наоборот, выросли. В 2024 году сектор информационной безопасности получил около $3,8 млрд, то есть 36–42% всех вложений в израильские технологии. Доля киберкомпаний невелика (лишь ~7% из общего числа стартапов), но они притягивают непропорционально большой капитал. Средний размер раунда в кибербезопасности значительно превышает средний по отрасли, что говорит о высоком доверии инвесторов к израильским решениям в этой сфере. Помимо упомянутого гигантского раунда Wiz, полмиллиарда привлекла компания Cyera (также облачная кибербезопасность), сотни миллионов — стартапы Rubrik, Snyk и другие. Половина из десяти крупнейших мировых компаний в сфере кибербезопасности основали израильтяне, и 7 из 10 лидеров мирового киберрынка содержат R&D-офисы в Израиле. Эксперты отмечают, что войны нового поколения только повышают интерес к израильскому опыту: "В отличие от других секторов, геополитическая напряженность увеличивает инвестиции в киберкомпании", — говорит Амир Рапапорт, основатель выставки CyberTech. Этот сегмент продолжает оставаться локомотивом технологического экспорта Израиля и одним из столпов его обороноспособности.
2. Искусственный интеллект (ИИ)
Волна генеративного ИИ не обошла стороной и израильскую "нацию стартапов". Сегодня порядка 30% всех местных технокомпаний так или иначе относятся к сфере искусственного интеллекта, от машинного обучения до компьютерного зрения. По оценкам SNC, в 2024 году на проекты с элементами ИИ пришлось до 40% венчурных сделок и 47% общего объема инвестиций. Крупнейшие мировые игроки активно инвестируют: так, израильский ИИ-стартап AI21 Labs получил $155 млн от Google и Samsung, стартап Mistral привлек финансирование от Nvidia, а упоминавшаяся компания SAFE Superintelligence, основанная выходцем из OpenAI, стала одной из самых капитализированных (пусть и не израильских по регистрации). Израиль исторически силен в прикладном ИИ — от анализа данных до военных систем — благодаря таланту кадров (в том числе выходцев из 8200). В 2023–2024 гг. израильские власти даже представили национальную программу по развитию искусственного интеллекта, стремясь сохранить конкурентоспособность в гонке ИИ. Венчурный рынок тоже сместил фокус: "ИИ становится краеугольным камнем венчурной стратегии", отмечается в отчете SNC. Ожидается, что в ближайшие годы инвесторы продолжат активно финансировать ИИ-стартапы — как совершенно новые (в том числе выходцев из Big Tech), так и спин-оффы в традиционно сильных для Израиля отраслях (финансы, безопасность, медицина) с добавлением ИИ-компонента.
3. Финтех
Fintech-сектор Израиля немного остается в тени по сравнению с кибер- и ИИ-бумом, но он тоже пережил интересные трансформации. Ранее на слуху были финансовые единороги вроде платежной платформы Payoneer (вышла на NASDAQ) и сервиса по обработке счетов Tipalti, а в 2021 году на волне ажиотажа взлетела оценка израильско-американского стартапа Rapyd (до $10 млрд). Однако затем отрасль столкнулась с коррекцией. В 2023–2024 гг. многие финтех-компании вынуждены были оптимизироваться: так, кредитный сервис Pagaya уволил 20–25% персонала, финтех-банк BlueVine сократил штат на 12%. Инвесторы пересмотрели оценки: Rapyd, по слухам, привлекает новый раунд исходя из ~$3,5 млрд (то есть –65% от прежней оценки). Тем не менее успехи тоже были. В конце 2023 года израильский платежный стартап Melio сумел привлечь $150 млн от американской Fiserv при оценке $2 млрд, что свидетельствует о доверии к финтех-предпринимателям Израиля. Кроме того, израильские решения в crypto/blockchain, регтех (регуляторные технологии) и InsurTech (страховые технологии) продолжают привлекать зарубежные корпорации к партнерству и поглощениям. В 2024 году наблюдалась рекордная активность слияний и поглощений: общий объем M&A-сделок в израильском хай-теке достиг $15,8 млрд, и значительная часть пришлась на финтех (например, Salesforce купила израильский стартап Airbyte/Data за $1,9 млрд). Таким образом, финтех-сектор проходит через "перезагрузку": слабые игроки уходят, а сильные привлекают стратегические инвестиции и готовятся к новым вершинам, возможно, включая IPO, как только откроется окно возможностей на бирже.
Пузырь или трансформация?
Динамика венчурных инвестиций в израильские стартапы отражает взлет и коррекцию: после рекордного пузыря 2021 года ($28 млрд, ~1168 сделок) объемы вернулись к уровням 2018–2019 годов.
Резкое охлаждение 2022–2023 годов породило разговоры о "лопнувшем пузыре" израильского хай-тека. Действительно, после фантастического роста 2020–2021 годов последовало падение инвестиций более чем вдвое. Многие переоцененные единороги вынуждены были "приземлиться" — сокращать расходы и смириться с более низкими оценками. Число новых стартапов сократилось на 55% от пикового уровня, что сигнализирует об отрезвлении рынка.
Тем не менее эксперты склонны видеть в происходящем скорее естественную коррекцию и фазу созревания, чем крах. Как отмечает израильский инвестор Эзе Видра, сектор подошел к "перекрестку: рост, стагнация или спад" — и сейчас переживает стадию "перестройки из модели стартап-нации в экономику масштабируемых компаний". Лучшие из компаний не только выжили, но и стали еще крупнее — они превращаются из объектов поглощения в самих активных поглотителей других стартапов. То есть экосистема эволюционирует: меньше гаражных стартапов, больше зрелых игроков с глобальными амбициями.
Явных признаков классического пузыря, когда ценность активов снижается многократно, пока не наблюдается. Скорее происходит структурная трансформация отрасли под влиянием внешних факторов. Израильский хай-тек стал более избирательным: деньги идут в те ниши, где у страны прочный фундамент (кибербезопасность, B2B-SaaS, инфраструктурный софт, финтех), и в команды с опытом. Об этом говорит и рост средней суммы раунда при сокращении их числа — инвесторы концентрируются на надежных ставках.
Отрасль пережила определенный спад и вышла из него окрепшей, хотя и с меньшим числом новых компаний. Конечно, есть и риски: если приток молодых стартапов будет низким несколько лет подряд, через время образуется пробел в инновациях. Но пока израильская экосистема демонстрирует высокую живучесть, доказывая, что бурный рост 2014–2021 гг. был не мимолетным пузырем, а накоплением задела для будущего.
Прогноз на ближайшие 1–3 года
С учетом пережитых потрясений прогнозы экспертов звучат осторожно-оптимистично. Большинство аналитиков полагают, что после окончания войны израильский хай-тек ждет отскок. "Как только эта война завершится, мы увидим оживление", — уверен Дрор Бин. Фундаментальные преимущества отрасли — кадры мирового класса, предпринимательская культура, поддержка глобальных корпораций — никуда не делись.
Уже в начале 2025 года ряд израильских компаний возобновили планы IPO, отложенные из-за кризиса. Венчурные фонды на Западе вновь наращивают свежие фонды, и часть этих денег обязательно потечет в Тель-Авив и Хайфу. По прогнозу SNC, тренды американского рынка и впредь будут определять состояние израильского сектора, а инвесторы сконцентрируются на областях длительного роста.
В их числе, разумеется, искусственный интеллект (ожидается, что ИИ-продукты станут краеугольным направлением для новых инвестиций) и кибербезопасность — здесь прогнозируется сохранение высокого интереса и череда крупных выходов через слияния или IPO. Финтех и другие сферы, ориентированные на мировой рынок, тоже могут получить импульс по мере восстановления глобальной экономики.
В то же время нельзя исключать и негативные сценарии. Затяжная война или эскалация конфликта отпугнет часть инвесторов и ускорит утечку талантов. Продолжение политической нестабильности способно подорвать статус Израиля как "островка доверия" для международных фондов.
Экосистема инноваций — вещь хрупкая: если молодые предприниматели будут сомневаться в будущем страны, они выберут начинать бизнес сразу за рубежом. Поэтому ключевым фактором на 1–3 года станет государственная политика. Эксперты настаивают, что правительству необходимо провести работу над ошибками и обеспечить предсказуемость: "поддерживать конкурентоспособность Израиля помогут четкие и стабильные правила, минимизация политической и экономической неопределенности, укрепление образования и R&D-инфраструктуры", говорится в отчете SNC. Первые шаги в этом направлении видны — от финансирования технопарков до облегчения налогового режима, — но важно сохранить диалог с индустрией.
Таким образом, израильский хай-тек вступает в новый этап не "лопнувшим пузырем", а более зрелой и стойкой экосистемой. Преодолев череду кризисов, отрасль, по словам Ави Хассона, продолжает смотреть вперед с амбициями и уверенностью. Если вызовы — война, отток умов, инвестиционный голод — будут встречены правильными решениями, израильская технологическая сцена останется одной из ведущих в мире и действительно послужит основой будущего роста страны.
На ближайшие годы прогноз осторожно-позитивный: Startup Nation переживает не закат, а трансформацию, после которой ее вклад в экономику может стать еще весомее. Для этого нужны совместные усилия государства и бизнеса — и, как показывает опыт, Израиль умеет сплачиваться перед лицом трудностей.
комментарии